經(jīng)歷了本月早些時(shí)候的低迷后，原油市場(chǎng)周一迎來(lái)久違的大漲，油價(jià)創(chuàng)下近兩周來(lái)的最高水平。消息面上，第一公民銀行買下硅谷銀行、經(jīng)由土耳其的石油出口中斷、法國(guó)煉油廠的產(chǎn)能僅為正常時(shí)期產(chǎn)能的一小部分，都推動(dòng)油價(jià)大幅反彈。WTI 5月原油期貨收漲3.55美元，漲幅5.12%，報(bào)72.81美元/桶。布倫特5月原油期貨收漲3.13美元，漲幅4.17%，報(bào)78.12美元/桶。上期所原油期貨2305合約夜盤收漲4.16%，報(bào)521元人民幣/桶。硅谷銀行迎來(lái)“接盤俠”。第一公民銀行將以165億美元的折扣價(jià)格購(gòu)買720億美元的硅谷過(guò)橋銀行資產(chǎn)，承接硅谷銀行的所有存款和貸款，存款保險(xiǎn)基金在硅谷銀行破產(chǎn)后的支出約為200億美元。硅谷過(guò)橋銀行剩余約900億美元的證券和其他資產(chǎn)仍在FDIC手中。硅谷銀行的消息緩解了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)銀行業(yè)動(dòng)蕩可能蔓延的擔(dān)憂，市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒提振了油價(jià)。伊拉克官員3月25日宣布，巴格達(dá)政府贏得了一起國(guó)際仲裁案，有關(guān)裁決將使伊拉克半自治的庫(kù)爾德地區(qū)經(jīng)由土耳其的石油出口停止。伊拉克政府表示，土耳其不應(yīng)該在沒(méi)有其批準(zhǔn)的情況下允許庫(kù)爾德從杰伊漢港口出口石油。此后，伊拉克政府和庫(kù)爾德官員未能就恢復(fù)土耳其一個(gè)港口每天約40萬(wàn)桶的石油出口達(dá)成一致，暫時(shí)也沒(méi)有安排后續(xù)會(huì)議。上述石油供應(yīng)中斷事件，顯著推動(dòng)了油價(jià)走高。此外，在抗議法國(guó)政府養(yǎng)老金改革的罷工中，法國(guó)煉油廠的產(chǎn)能僅為正常產(chǎn)能的一小部分。這也成為刺激油價(jià)的一個(gè)因素。雖然油價(jià)周一強(qiáng)勁反彈，但縱觀整個(gè)3月，原油市場(chǎng)仍可能創(chuàng)下去年11月以來(lái)最糟糕的月度表現(xiàn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能的衰退前景，疊加俄羅斯產(chǎn)量高，對(duì)油價(jià)構(gòu)成打壓。對(duì)于未來(lái)油價(jià)的走勢(shì)，市場(chǎng)上存在著嚴(yán)重的分歧。當(dāng)前，幾乎所有頂級(jí)石油交易商或交易員包括托克集團(tuán)、皮埃爾·安杜蘭（Pierre Andurand）都認(rèn)為，油價(jià)反彈階段已經(jīng)到來(lái)。Andurand本月稍早表示，因銀行業(yè)陷入困境，市場(chǎng)的投機(jī)行為導(dǎo)致了最近油價(jià)的暴跌，與基本面無(wú)關(guān)，他的所有指標(biāo)都看漲油價(jià)，認(rèn)為油價(jià)將在年底飆升至140美元/桶。華爾街見(jiàn)聞網(wǎng)站分析文章指出，原油定價(jià)權(quán)恐生變，1970年代或再現(xiàn)，第四次石油危機(jī)正在醞釀中。這背后的邏輯是，2010年以來(lái)，美國(guó)憑借水力壓裂法，使國(guó)內(nèi)頁(yè)巖油產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)歷史性飛躍，但當(dāng)今，該國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量增長(zhǎng)盡顯疲態(tài)。這一部分是經(jīng)濟(jì)堪憂的前景下頁(yè)巖油生產(chǎn)商們不愿增產(chǎn)；也有一部分是油井產(chǎn)能增長(zhǎng)乏力，種種跡象表明，二疊紀(jì)盆地原油產(chǎn)能將見(jiàn)頂，優(yōu)質(zhì)油井的數(shù)量快速萎縮、產(chǎn)量也在下滑。不過(guò)近來(lái)的交易數(shù)據(jù)顯示出截然不同的情況。許多人實(shí)際上并沒(méi)有建立多頭頭寸，相反，看空投機(jī)者似乎占據(jù)了主導(dǎo)地位。過(guò)去兩周，投機(jī)者已將WTI原油期貨多頭頭寸削減至十多年來(lái)最低水平，而押注油價(jià)下行的頭寸達(dá)到了四年來(lái)的最高水平。期權(quán)市場(chǎng)在衡量看跌能力的所謂“看跌期權(quán)傾斜”中，也表現(xiàn)出類似的悲觀情緒。