同仁堂科技增收不增利背后：孢子粉網(wǎng)售陷滯銷，“貼牌”產(chǎn)品真假難辨
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本報（chinatimes.net.cn）記者郭怡琳 于娜 北京報道近日，同仁堂科技發(fā)布2023年年度報告。報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營收67.73億元，較去年同期增長13.04%；實現(xiàn)凈利潤9.92億元，相比去年同期下降0.93%。這意味著，同仁堂科技整體表現(xiàn)可能增收不增利。此前同仁堂科技中報數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，公司實現(xiàn)營收39.46億元，同比增長30.91%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.68億元，同比增長15.65%。而記者將2023年報和2023年中報，兩組數(shù)據(jù)對比發(fā)現(xiàn)，公司全年業(yè)績增速大幅低于中報數(shù)據(jù)。對此，同仁堂科技業(yè)績年報公開表示，中醫(yī)藥行業(yè)在國內(nèi)經(jīng)濟平穩(wěn)增長的大背景下，繼續(xù)呈現(xiàn)出穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)勢。同仁堂科技亦在年內(nèi)有效應(yīng)對原材料價格上漲等多重壓力帶來的風(fēng)險與挑戰(zhàn)業(yè)績表現(xiàn)仍較好，而Q3-Q4季度業(yè)績下滑的原因主要在于并表子公司同仁堂國藥的業(yè)績收窄。2023年上半年，同仁堂國藥實現(xiàn)營收7.52億元，實現(xiàn)凈利潤2.45億元，同比增長23.95%。而年報數(shù)據(jù)顯示，同仁堂國藥全年營收同比下降11.83%，凈利潤也同比大幅下降16.33%。一位不愿具名的中藥數(shù)據(jù)分析師接受《華夏時報》記者采訪表示，“上述變化可能與下半年集采市場中成藥銷售比例普降相關(guān)。此前特殊歷史時期背景下，基于治療方案中納入目錄的中成藥品種較多，中成藥市場接受度和民眾歡迎度增加，對于市場產(chǎn)生正向的積極影響。而隨著市場回歸冷靜，中成藥銷量下滑甚至影響企業(yè)業(yè)績是必然趨勢，未來企業(yè)應(yīng)該加強產(chǎn)品創(chuàng)新提升市場核心競爭力?！辨咦臃劬W(wǎng)售滯銷2000年，北京同仁堂科技發(fā)展股份有限公司成立，并在香港創(chuàng)業(yè)板上市，為國內(nèi)首家由A股分拆上市的企業(yè)。據(jù)悉，同仁堂科技作為同仁堂集團旗下子公司，擁有安宮牛黃丸、冠心蘇合丸、復(fù)方丹參片、牛黃降壓丸、愈風(fēng)寧心片、牛黃清宮丸、人參再造丸等20余個心腦血管病用藥品種儲備。近年來，同仁堂科技基于“有健康需求的地方就有同仁堂”的發(fā)展愿景，加大中藥創(chuàng)新藥研發(fā)和投入力度，以產(chǎn)、學(xué)、研合作模式共同推動成果轉(zhuǎn)化。從股權(quán)關(guān)系看，同仁堂科技持有同仁堂國藥38.05%的股權(quán)，公司營收規(guī)模雖遠(yuǎn)高于同仁堂國藥，但利潤規(guī)模較小，因此同仁堂國藥利潤暴雷對同仁堂科技的利潤表現(xiàn)造成顯著影響。此前年報發(fā)布前，同仁堂國藥曾在公告中表示，主要由于疫情后市場實際情況及需求與預(yù)期存在一定偏差，在2023年于中國內(nèi)地的部份分銷商尚在消化本集團自有產(chǎn)品的庫存，影響了本集團自有產(chǎn)品于中國內(nèi)地的銷售收入。結(jié)合公司發(fā)展動向來看，相關(guān)產(chǎn)品主要是指靈芝孢子粉系列產(chǎn)品。2022年底疫情放開，經(jīng)銷商大量進(jìn)貨靈芝孢子粉補充庫存，導(dǎo)致高基數(shù)。2023年實際經(jīng)濟復(fù)蘇略有落差，經(jīng)銷商持續(xù)消化庫存，進(jìn)貨需求銳減。這意味著，公司此前向分銷商壓了太多貨物，但銷售情況并不理想，分銷商庫存過高，已無力繼續(xù)壓貨。記者在在淘寶、京東等電商平臺搜索同仁堂靈芝孢子粉，評價中有諸多投資者反應(yīng)收到臨期產(chǎn)品。公開資料顯示，同仁堂靈芝孢子粉保質(zhì)期為24個月，而上述評價時間為2024年3月。由此推算，目前各大主流平臺銷售的同仁堂靈芝孢子粉中，有相當(dāng)一部分是2022年下半年生產(chǎn)。而據(jù)同仁堂科技2023年年報顯示，在銷售不暢，大量商品即將過期的情況下，同仁堂國藥并未對相關(guān)存貨進(jìn)行減值計提。2023年，同仁堂國藥存貨跌價準(zhǔn)備計提僅32.7萬元。與此同時，同仁堂科技應(yīng)收賬款賬齡結(jié)構(gòu)值得關(guān)注。據(jù)年報披露，其兩年至三年期應(yīng)收賬款由2022年的470.8萬元激增至5547.5萬元，減值計提風(fēng)險已凸顯，公司利潤或?qū)⑦M(jìn)一步承壓。而結(jié)合歷年數(shù)據(jù)來看，公司大單品增長乏力。由于公司在歷年定期報表中均未披露各主導(dǎo)品種銷售額，僅披露年度同比增速，因而無法獲得具體銷售額數(shù)據(jù)。各產(chǎn)品在2023年年報數(shù)據(jù)中披露的增速數(shù)據(jù)均顯著低于中報數(shù)據(jù)。據(jù)悉，2023年上半年，同仁堂科技感冒清熱顆粒系列銷售收入較上年同期增長158.11%、生脈飲系列銷售收入較上年同期增長70.86%、阿膠系列銷售收入較上年同期增長55.88%、金匱腎氣丸系列銷售收入較上年同期增長22.78%、牛黃解毒片系列銷售收入較上年同期增長 13.36%、六味地黃丸系列未披露。而2023年全年，生脈飲口服液系列銷售額較上年同期增長70.63%、感冒清熱顆粒系列銷售額較上年同期增長27.42%、牛黃解毒系列銷售額較上年同期增長8.58%、六味地黃丸系列銷售額較上年同期增長8.04%、阿膠系列銷售額較上年同期增長6.98%、金匱腎氣丸系列銷售額較上年同期下降0.92%、西黃丸系列銷售額較上年同期下降15.55%。此外，隨著近年來牛黃價格的上漲，同仁堂科技的毛利率、凈利率顯著承壓。其中，毛利率已由2019年的45.9%下降至2023年的42.04%，凈利率由2019年的16.56%下降至14.65%，毛利率及凈利率均創(chuàng)下近五年來的新低。電商產(chǎn)品“真假難辨”記者在黑貓投訴平臺檢索發(fā)現(xiàn)，關(guān)于“同仁堂”的投訴問題不在少數(shù)，其中涉及虛假宣傳、價格虛高、售后退換貨難、欺騙消費者等。企業(yè)“品牌授權(quán)泛濫、萬物皆可貼牌”，無疑影響消費者對品牌的信任。以幾家頭部電商平臺為例，搜索“北京同仁堂”關(guān)鍵詞后，相關(guān)店鋪有十多家，如北京同仁堂連鎖店、同仁堂官方旗艦店、北京同仁堂健康旗艦店、北京同仁堂自營總店、同仁堂品牌老店、同仁堂工廠總店等，店鋪圖標(biāo)樣式也各不同，消費者難以分辨哪些是真哪些是假。為此，記者選擇某電商平臺的北京同仁堂企業(yè)總店下單，付款前詢問客服其產(chǎn)品是否是正品，該客服表示，“我們每個產(chǎn)品都有北京同仁堂防偽碼，您可認(rèn)準(zhǔn)防偽碼驗真?！睂Υ饲闆r，深圳市思其晟公司CEO伍岱麒向記者分析，“如果產(chǎn)品品質(zhì)把關(guān)不嚴(yán)，貼牌對企業(yè)形象影響較大，其信譽度備受考驗。醫(yī)藥等食品是人飲用、食用的，必須在生產(chǎn)源頭嚴(yán)抓，有高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求。若企業(yè)不珍視品牌的價值和意義，為擴大生意來源而隨意推出并非企業(yè)有核心技術(shù)的產(chǎn)品，最終可能會因為品質(zhì)問題或者其他一些負(fù)面問題，影響到品牌聲譽。”在此背景下，以阿膠為代表的保健藥材銷量備受關(guān)注。據(jù)華泰研究測算，同仁堂科技阿膠系列產(chǎn)品于2016年-2020年量價齊跌，2020年銷售額約2.14億元，遠(yuǎn)低于2016年的6.93億元。而在網(wǎng)售產(chǎn)品真假難辨背后，同仁堂品牌曾頻陷負(fù)面消息旋渦。2021年10月，北京同仁堂原總經(jīng)理高振坤被雙開，并引發(fā)同仁堂高層“大洗牌”。據(jù)統(tǒng)計，高振坤離任后，同仁堂先后有多位高層離職，涉及副總經(jīng)理、董事會秘書、職工監(jiān)事等多個職位。2019年2月，國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布通告，撤銷了授予同仁堂集團的中國質(zhì)量獎稱號，并收回證書和獎杯。通告指出，中國北京同仁堂（集團）有限責(zé)任公司下屬的北京同仁堂蜂業(yè)有限公司因更換標(biāo)簽虛假標(biāo)注生產(chǎn)日期和使用回收蜂蜜作為原料生產(chǎn)蜂蜜受到行政處罰。2017年，原國家食品藥品監(jiān)督管理總局共公布了22份不合格中藥飲片名單，同仁堂旗下涉及的四家企業(yè)分別為北京同仁堂銀川藥店有限公司、北京同仁堂（亳州）飲片有限公司、北京同仁堂健康藥業(yè)（福州）有限公司和北京同仁堂重慶建新藥店公司，被查出的不合格產(chǎn)品包括白礬、地龍、杜仲、炙甘草等。其中，北京同仁堂（亳州）飲片有限責(zé)任公司上“黑榜”次數(shù)高達(dá)七次。2016年，同仁堂被曝“阿膠造假”事件，本應(yīng)用驢皮熬制的阿膠檢測出豬和牛的DNA；山東、四川等多個省市抽檢發(fā)現(xiàn)同仁堂的翻白草、加味左金丸、熟地黃、（熟）骨碎補等產(chǎn)品不合格，同仁堂在山東淄博的藥店因銷售劣藥被處罰。2013年1月，北京同仁堂總統(tǒng)牌破壁蜂花粉片，就被爆出非法添加藥物成分甘露醇；5月，同仁堂健體五補丸被爆汞超標(biāo)五倍，牛黃千金散及小兒至寶丸朱砂超標(biāo)，成分含量分別是17.3%和0.72%，遠(yuǎn)超國際標(biāo)準(zhǔn)。面對業(yè)績下滑、質(zhì)量問題頻出等困境，同仁堂不停嘗試自救。通過同仁堂健康旗下公司北京知嘛健康科技有限公司瞄準(zhǔn)年輕消費群體，先后拓展保健食品、中藥咖啡、中藥奶茶等飲品。不過成效如何，還有待觀察。編輯：顏源 主編：陳巖鵬
