基金AI賽事：張坤、葛蘭向左，蔡嵩松、李曉星向右
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發布 : 04-30
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21世紀經濟報道記者龐華瑋廣州報道2023年一季度，隨著AI行情大爆發，AI帶領的TMT板塊成了最火的板塊，吸引著基金經理們紛紛調倉。21世紀經濟報道記者查閱一季報發現，AI追求者眾多。據不完全統計，一季度有大批基金經理買入或關注AI板塊，囊括了價值派和成長派，包括張坤、葛蘭、謝治宇、陶燦、楊銳文、丘棟榮、崔宸龍、歸凱、徐彥、何帥、王崇、李曉星、姜誠、陸文凱、喬遷、鮑無可、莫海波、呂越超、劉自強、王貴重、張宇帆、李曉西、邢軍亮等。一季度也有一部分基金經理減持了AI板塊，或者盡管在季報中關注AI，但只看不買。誰在買AI，誰賺錢了，誰買在了高點；另一方面，誰在賣AI，誰在觀望，背后邏輯是什么？公募大幅加倉TMT今年一季度，TMT成為基金經理買入最多的行業。光大證券統計，公募基金一季度大幅加倉TMT 板塊中的計算機和通信行業。截至2023 年 3 月 31 日，主動偏股基金重倉股在 TMT 板塊配置市值 4707 億元，一季度大幅提升1163 億元。計算機、食品飲料和通信加倉比例達到3.79%、0.93%、0.91%，而減倉最多的行業是電力設備、國防軍工和銀行等。一季度末，AI概念股金山辦公進入公募基金前十大重倉股，這是金山辦公近三年來首次進入A股公募基金前十大重倉股。一季度，金山辦公漲幅達78.83%。此外，恒生電子新晉A股公募前30大重倉股。而公募基金增持A股前十大個股中，還出現了科大訊飛、中際旭創、中興通訊、同花順等AI概念股。一季度AI行情爆發，金山辦公漲78.83%，恒生電子漲31.54%，科大訊飛漲93.97%，同花順、中際旭創漲幅更是超過110%。在最新的公募前百名重倉股中，排名上升較多的大多是TMT股，比如金山辦公、海康威視、中微公司、恒生電子、科大訊飛、中興通訊、寒武紀等。張坤、葛蘭、謝治宇等紛紛加倉AI炙手可熱，吸粉無數。AI既吸引了如張坤、葛蘭、謝治宇這樣的頂流基金經理，也吸引了王貴重、邢軍亮等這些新生代；既受到崔宸龍、歸凱等成長派關注，也受到姜誠、丘棟榮等價值派的關注。一季報顯示，張坤、葛蘭、謝治宇、何帥、陶燦、歸凱等一大批頂流基金經理一季度紛紛加倉AI板塊。比如，一季度末，重返“公募一哥”的張坤，管理規模889.42億元。張坤旗下的易方達亞洲精選一季度增持科技行業，其中大舉加倉臺積電，臺積電由第11大重倉股躍升至第4大重倉股。臺積電是全球半導體行業最大的晶圓代工巨頭。不過，遺憾的是，該股一季度下跌了8.05%。事實上，A股市場對人工智能板塊做出了熱烈反應，而港股和美股并沒什么反應。此外，易方達亞洲精選還加倉了被大摩看好的多只中概AI股，包括美團、阿里、京東等。易方達亞洲精選一季度的收益為7.73%，遠高于其業績基準3.71%。而“醫藥女神”葛蘭，一季度末管理規模844.4億元，被張坤趕超，位居第二。她管理的一只全市場基金中歐明睿新起點，一季度末十大重倉股中出現北方華創、金山辦公、同花順、寒武紀、中芯國際等AI股。而去年底該基金的十大重倉還主要集中在新能源，包括寧德時代、隆基綠能、比亞迪、陽光電源等新能源公司，如今隆基綠能、比亞迪已退出前十大重倉。值得一提的是，葛蘭新進的五只AI股，一季度全部出現了大幅上漲，比如寒武紀大漲240.82%，同花順大漲110.16%，金山辦公大漲78.83%。但中歐明睿新起點基金一季度凈值卻下跌4.86%，分析人士推測，一方面該基金持有的其他個股下跌，另一方面參與AI行情較晚。而另一位管理規模700億元的頂流基金經理謝治宇，其管理的興全合潤，一季度末前十大重倉股中也出現了多只AI新面孔，如瀾起科技、中際旭創、晶晨股份等。該基金一季度末凈值上漲5.50%。另外，管理規模170億元的邢軍亮，其管理的農銀匯理行業輪動從新能源大調倉至AI。一季度末，農銀匯理行業輪動的前十大重倉股中，除了金山辦公是由上一季第5大重倉股躍升第1大重倉股，其余的愷英網絡、海康威視、中國電信、三七互娛等均為新面孔。農銀匯理行業輪動A在今年一季度收益為6.18%。事實上，一季度基金經理加倉AI不是個別現象。嘉實基金的明星基金經理歸凱表示，一季度進一步加大了以軟件計算機為代表的科技板塊的配置。建信基金權益投資部總經理陶燦表示，重點布局了TMT或人工智能相關板塊。交銀施羅德“三劍客”之一的何帥，其管理的交銀優勢行業一季度把工業富聯買成第十大重倉股。工銀瑞信基金的張宇帆，旗下工銀物流產業，一季度末十大重倉股里有中國移動、翱捷科技、中芯國際、海康威視等TMT股。該基金一季度上漲8.94%。萬家基金的莫海波承認參與TMT行情，在3月中下旬開始重倉，其管理的萬家品質生活把TMT買成了第一大重倉行業，科大訊飛、三六零、金山辦公、中科曙光這4個TMT股票進入一季度十大重倉股。萬家品質生活一季度漲了8.58%。喬遷的興全商業模式在一季度加倉三安光電、工業富聯、瀾起科技、晶晨股份等TMT股，漲幅9.06%。華寶基金的劉自強在今年1月接手華寶行業精選后把配置重點從新能源調倉到AI，漲幅7.57%。還有海富通基金經理呂越超大調倉，把新能源全部砍倉，梭哈AI。呂越超管理的海富通股票，從重倉新能源轉向AI，今年一季度末前十大重倉股分別為：昆侖萬維、三六零、藍色光標、寒武紀、科大訊飛、深桑達Ａ、金山辦公、湯姆貓、萬興科技、潤澤科技。十大重倉股一季度漲幅均超60%，有五只個股漲幅甚至超100%，不過該基金一季度收益并沒有驚艷，僅為9.85%，估計參與AI行情較晚。而嘉實基金的王貴重，在加倉AI板塊之余，還用AI模型生成了一段文字放在了一季報中，引發了投資人競相傳閱。蔡嵩松、李曉星等減倉了在大家都在加倉AI時，“半導體一哥”蔡嵩松減倉了。蔡嵩松管理的諾安積極回報，一季度大漲49.90%。該基金一季度主要投資在人工智能領域，算法、應用、算力端都有相應布局。諾安積極回報規模由去年末僅0.7億，上漲至一季度末有7.1億，暴漲914%，而份額也增長了569%。出人意料的是，暴漲之后，蔡嵩松降倉位了，一季度末諾安積極回報的股票倉位較年初降低了8.11%。蔡嵩松管理的另外4只基金，一季度也降低了股票倉位。代表作諾安成長一季度漲幅14.33%，倉位從82%降到了68.58%。該基金主要布局芯片板塊。蔡嵩松沒有解釋降倉的理由。市場猜測，或是短期漲多了，做了減持。但總體來看，他仍然看好未來的AI行情。同樣減倉TMT的還有管理規模400億的銀華基金基金經理李曉星。李曉星在一季報中表示，目前TMT板塊的交易占比已經超過了40%。雖然市場上有不少聲音說這次不一樣，交易占比創新高代表著主線行情確立，但他還是認為太陽底下沒有新鮮事，過度的熱情會在某個階段消退，因此在一季度減倉了TMT，現在的配置大概率少于市場平均。還有今年因重倉計算機基金業績優秀的陸文凱也做了減持。今年一季度，因為重倉計算機，趕上了信創行情爆發，陸文凱管理的招商瑞利A漲了17.24%，排名同類前3%。該基金十大重倉股中有8只是計算機行業個股。不過，陸文凱在一季報中表示，他看好軟件行業，但經過一季度的大漲后，市場的波動風險正在加大，他結合估值和潛在空間做了一定的均衡，對漲幅較大的個股進行了獲利了結。此外，一季度還有一批基金經理關注了AI，但沒買AI股。在一季報中，景順長城基金的鮑無可認為，ChatGPT的橫空出世具有顛覆性意義，但他同時也指出A股當前基本上是在炒作相關題材，需要對其可持續性保持審慎的態度。交銀施羅德基金的王崇一季報談到對人工智能的看法，表示暫時無法預測其兌現節奏和時間，短期內也很難在A股找到明顯的受益標的，就沒有參與。不過他也認為這些股票的估值體系還在合理接受范圍內。中泰資管姜誠表示，“人工智能的發展是一個長期因素，我們還沒有足夠的把握去捕捉到它帶來的投資機會，但可以盡量回避它帶來的傷害。”
